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外资撤出是印度股市下跌的原因之一
（时间:2008-6-26 8:28:33 共有人次浏览）
- 专访中国社科院亚太研究所副所长、中国南亚协会常务副会长孙士海:"外资撤出是印度股市下跌的原因之一"
据印度政府6月20日公布的数据,印度在截至6月7日的一周里,通货膨胀率继续爬升,从前一周的8.75%激增到11.05%,已创13年来新高。受此影响,孟买股市主要股指当天下跌3.42%。
作为石油进口国,印度还在国内对成品油零售进行补贴。随着国际原油价格攀升,印度政府面临的补贴支付压力也越来越大。6月4日,印度政府曾被迫提高了汽油和柴油零售价格,涨幅分别为11%和9%。
现在,除了物价涨幅创13年新高之外,印度股市SENSEX股指的点数,已从2008年1月的21000点上下持续震荡下行,到6月时,已跌去30%。越南金融震荡引发了全球新兴市场的危机意识,印度会不会步越南的后尘?6月23日,本报记者专访了南亚研究专家,中国社科院亚太研究所副所长、中国南亚协会常务副会长孙士海。
《21世纪》:导致印度去年以来物价上涨的原因是什么?
孙士海:涨价主要集中在粮食和燃油价格。其中粮食价格按照印度官方统计上涨了10%以上,汽油和柴油也涨价10%上下。这些给印度国民造成了经济负担。
粮食涨价与国际市场粮价上涨分不开,印度是一个粮食自给自足的国家,同时也是粮食出口国。但由于有自由的粮食进出口市场,国际粮价的上涨导致国内粮价水涨船高。尽管印度采取了一些限制出口的措施,但是仍然不能控制粮价的上涨。
粮价上涨的第二个原因是农业基础设施落后,农业效率低。政府对灌溉设施等的投入不足。
但是印度实行的三轨制价格(平价商店)还是基本保证了穷人的吃饭问题。
《21世纪》:印度的石油消费情况是怎么样的?如果油价继续高企,将对印度经济造成什么影响?孙士海:印度是石油进口国,国内对成品油零售价实行补贴。随着国际原油价格的上涨,印度政府面临很大压力。6月初,印度政府被迫提高了汽油和柴油的零售价格,其中汽油价格上涨11%,到50卢比/升(合1.16美元),柴油价格上涨9.5%,到34卢比/升(合0.8美元)。
这仍然远低于美国的零售油价。
印度在国际原油市场的议价能力有限。关键还是要在国内进行调节。
《21世纪》:导致印度股市近5个月持续下跌的原因是什么?
孙士海:外资撤出是股市下跌的原因之一。印度的资本市场是对外资开放的,外币与卢比在资本项目上是可以自由兑换的。
从2006年开始,外资掀起了一轮印度投资风,波及资本市场。到2007年底,当SENSEX股指向20870点攀升时,也是外国金融资本在市场上交易最活跃的时候。这段时间,外国金融资本占市值的总量仅在5%上下,但在市场上的交易额占到15%-20%,可见交易活跃。
随着次级债危机的深化,国际金融大环境发生了变化,引起了印度股市外资的出逃。
但这个不是印度股市下跌的唯一因素。印度政府从去年开始提高存款准备金率,希望以此抑制通货膨胀,这影响了企业的流动性,也导致了股市的下跌。
一些之前活跃的行业受到影响很明显。比如建筑业在2007年受到宏观调控的影响对GDP的贡献率由上一年的12%下降到9.6%,金融、保险和地产等行业的增长也不同程度地下降。
《21世纪》:通货膨胀和股市下跌是否会带动印度的宏观经济出现新的问题?
孙士海:如果政府处理得当应该不会有新的问题,因为印度在抗金融波动上有自己的优势。
第一,印度的私营企业发达,这包括高技术产业的新型企业,比如制药业等。这些企业的抗风险能力比较强,对风险的反应速度也快。
第二,印度有雄厚的外汇储备。印度的外汇储备达到3000亿美金,能够抵御金融风险。
第三,印度经过10多年的改革开放,经济实力已经比较强了。不像1980年代末,那时它是封闭的经济。该国的债务结构目前也已经比较合理。
《21世纪》:印度现在面临的情况和越南有什么不同?孙士海:印度和越南的情况不一样,越南的改革开放手段是用政策吸引投资,而印度是发展自己的企业。2007财年印度吸引外国投资总共245亿美金,占GDP的比重很小,而且印度的经济体比越南大得多。
特别是明年要大选,从政治的角度出发,执政党也会尽可能出政策控制好物价。
当然也有风险,如果通货膨胀继续上涨,就业率可能受影响,社会稳定会有问题。
《21世纪》:从长期来看,印度经济结构上有什么软肋?
孙士海:印度经济上长期的问题是财政赤字和贸易赤字。印度的出口长期逆差,整个贸易量也很小,而政府的税收又不足。印度的农业跟中国一样是免税的,工业又没有发展起来。
它的GDP主要是靠服务业,2007年服务业对印度GDP的贡献率为53%,主要是贸易、酒店业、运输和电信业。偷逃税收的情况也比较多。这就造成政府收不到钱。
解决这两个问题需要政府改善经济结构,发展工业。
但通货膨胀是一个短期的问题,而不会是长期问题。
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